Protect Incomes or Protect Jobs? The Role of Social Policies in Post-pandemic Recovery

This paper examines the effectiveness of income protection and job protection policies for the post-pandemic economic recovery of the second half of 2020 through 2021. The paper is based on a new dataset of the budgets of social protection programs implemented as a part of the pandemic stimulus package in 154 countries. The empirical analysis shows that, in the short run, higher expenditure on job protection measures is associated with more robust GDP growth, increased employment, and decreased inactivity and poverty rates compared to the expansion of income protection programs. Both policies had a significant economic impact only in countries with weaker pre-pandemic social insurance systems. In countries with broader coverage of the social insurance system, the income and job protection programs appear to have a limited impact on post-pandemic recovery. Because the structural economic changes induced by the pandemic are expected to fully materialize in several years, more research is needed to understand the longer-term effects of job protection and income protection policies on labor markets and economic recovery.  

Este artículo examina la efectividad de las políticas de protección de ingresos y protección laboral para la recuperación económica pospandémica de la segunda mitad de 2020 hasta 2021. El documento se basa en un nuevo conjunto de datos de los presupuestos de los programas de protección social implementados como parte del paquete de estímulo pandémico en 154 países. El análisis empírico muestra que, a corto plazo, un mayor gasto en medidas de protección laboral se asocia con un crecimiento del PIB más sólido, un aumento del empleo y una disminución de la inactividad y las tasas de pobreza en comparación con la expansión de programas de protección de ingresos. Ambas políticas tuvieron un impacto económico significativo solo en países con sistemas de seguro social más débiles antes de la pandemia. En los países con una cobertura más amplia del sistema de seguro social, los programas de protección de ingresos y laboral parecen tener un impacto limitado en la recuperación pospandémica. Debido a que se espera que los cambios económicos estructurales inducidos por la pandemia se materialicen completamente en varios años, se necesita más investigación para comprender los efectos a más largo plazo de las políticas de protección laboral y de ingresos en los mercados laborales y la recuperación económica.