Senior Fellow Liliana Rojas-Suarez was interviewed by America Economia on the possible effects of the global financial crisis in Latin America.
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English Summary
In Liliana Rojas Suárez’s interview with America Economia she discusses the possible effects of the financial crisis in Latin America. She stresses that if a new global financial crisis (originated in Europe) were to emerge, most Latin America would be in good standing because of their implementation of sound macro/financial policies over the last three years. However, she also points out to some ongoing fragilities in some major countries, such as current weaknesses in Brazil’s fiscal stance. Rojas- Suárez believes one of the sources of financial stability in the region is the growth of pension funds. Assets in these funds are reaching levels close to those in the banking system and are very stable sources of funding to the local private sectors.
Article in Spanish
La peruana Liliana Rojas Suárez dice que ha pasado su vida analizando crisis bancarias. Tiene una vista privilegiada para ello desde su posición como presidente del Comité Latinoamericano de Asuntos Financieros (CLAAF, por sus siglas en inglés) y senior fellow del think tank Centro de Desarrollo Global, ambos con sede en Washington.
Mira con preocupación el posible impacto que la coyuntura global puede tener en América Latina. “Gran parte del margen fiscal de América Latina se ha gastado en contrarrestar los efectos de la crisis anterior y esta nos encuentra sin muchas herramientas para maniobrar”, dice en entrevista con Felipe Aldunate M., director editorial de AméricaEconomía.
-¿Cuáles son los escenarios posibles de esta crisis financiera?
-Son dos posibles. Uno malo y otro peor. El primero de ellos es que el sistema bancario en Europa no hace default, no hay quiebras. Digo Europa, pues es donde sería el shock más fuerte. No obstante, el mundo en este momento está en un proceso de deleveraging, está tratando de reducir sus deudas. Por tanto, va a haber una menor demanda agregada. En este escenario sin crisis, es un escenario de crecimiento muy lento del crecimiento del mundo exterior. En este escenario, América Latina la pasaría muy bien.
-¿Por qué?
-Si bien va a haber mucha volatilidad y mucha aversión al riesgo, en este escenario América Latina la va a pasar bien, pues apenas se confirme que este será el escenario definitivo, cuando se despejen las dudas de si va a haber o no crisis, el mundo va a decir ‘ah, ok, yo puedo seguir creciendo en América Latina’, se recuperarán los flujos de capitales y la región se seguirá beneficiando pues su crédito seguirá creciendo muy rápido. Al sistema bancario le va a ir muy bien, porque está súper capitalizado, sin huecos muy grandes.